开辟基建新“钱路”

• 2022-11-24 07:52:20 来源：安徽新闻网-安徽日报

11月22日，国内规模最大公募REITs项目——中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金在上交所上市。

时间回到1年多之前。2021年6月21日，首批基础设施公募REITs试点项目在沪深证券交易所挂牌，意味着中国REITs市场的正式诞生。

(相关资料图)

面对资本市场上这样的“新鲜事物”，安徽没有迟疑，而是顺势而为、勇于尝试。

截至目前，全国共发行公募REITs项目23笔，合计金额769.57亿元。从资产所在地看，涉及我省2.5笔，合计金额142.63亿元，规模仅次于广东（含深圳），位居全国第2；从原始权益人所在地看，我省发行2笔，仅次于广东（含深圳）、北京，居全国第3位。

百亿基金上市

优质资产变资本

鸣锣上市！11月22日，中金安徽交控REIT上市交易。

截至当日收盘，该基金成交量143180手、成交额14767万元，在二级市场的最新价格为10.39元。

据悉，在中金安徽交控REIT项目发行过程中，各类机构、公众投资者踊跃参与，其中网下认购倍数为45.12倍、金额达687.24亿元，同时创下所有公募REITs项目网下认购金额最高、发行规模最大以及同等规模公募REITs网下认购倍数最大等多项纪录。

基础设施REITs是基础设施领域不动产投资信托基金的简称。具体来说，是在证券交易所公开发行交易，通过证券化方式将具有持续、稳定收益的存量基础设施资产或权益，转化为流动性较强的、可上市交易的标准化、权益型、强制分红的封闭式公募基金。简单来说，就是将基础设施项目拆分成小份额公开发行和上市交易，投资人通过持有公募基金份额间接持有基础设施项目，参与项目投资并获取回报。

过去的1年多里，我国出台了一系列关于REITs的市场支持的政策和意见，对推动整个REITs市场发展起到了非常积极的作用。基础设施REITs站上“风口”。

“本单REITs发行规模为108.8亿元，占全市场基础设施REITs发行规模总额的16%，是安徽省属企业首单，也是目前市场上规模最大的REITs首发上市项目。”安徽省交通控股集团有限公司财务部副部长王猛说。

中金安徽交控REIT投资的基础设施资产为沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段（“沿江高速”）公路收费权及对应公路资产，位于安徽芜湖、铜陵、池州市内，全长161.153公里。安徽交控集团拟将本次项目运作后的净回收资金持续用于安徽地区高速公路基础设施项目的投资建设，完善安徽地区高速公路网建设，推动区域交通基建水平升级，进一步带动沿线地区经济发展和人民生活水平提高。

基础设施REITs上市，在安徽已不是首次。

最早的一只是在去年，以合肥市十五里河污水处理厂与深圳市有关项目为底层资产的富国首创基础设施REIT。第二只则是在今年8月，以合肥创新产业园一期为底层资产的华夏合肥高新创新产业园REIT获批上市。

以华夏合肥高新创新产业园REIT为例，发行规模13.7亿元，后续储备可用于扩募资产超100亿元，这让合肥高新区成为继深圳蛇口、上海张江、苏州工业园、中关村之后全国第五个成功发行产业园REITs产品的国家级高新区。

资产证券化

支撑投融资多元化

对于新型基础设施建设，业内的普遍共识是“投资规模大、回报率不高，但具有长期性、稳定性”等特点。

公募REITs被誉为“资产的IPO”，是一种有效盘活存量资产的金融工具，能让规模庞大的“沉睡”基础设施资产获得流动性溢价，再将收回的资金用于新的基础设施项目建设。

从短期来看，有利于广泛筹集项目资本金，降低债务风险，是稳投资、补短板的有效政策工具；从长期来看，有利于完善储蓄转化投资机制，降低实体经济杠杆，推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展。

REITs作为一种重要的金融工具，已成为推动新型基础设施建设的重要融资方式。

以此次上市的中金安徽交控高速REIT为例，王猛分析认为，通过发行基础设施公募REITs，推动公司建立高速公路“投资—运营—证券化—再投资”的良性循环投融资模式，有力保障全省交通基础设施建设资金需要，并有效支撑长三角一体化发展等重大战略实施见效。

高速公路公募REITs作为盘活存量资产的有效措施，有助于存量资产与新增投资良性循环，将募集资金用于公司省内其他在建高速公路项目建设，带动社会资本参与国家重大基础设施投资，有效提升高速公路网络覆盖能力和服务水平。

本单REITs发行为公司成功搭建新的公路资产上市平台，仅此次沿江高速公路单项资产首发上市即可提升资产证券化率近4个百分点，后续还可通过资产扩募方式不断将资产注入该上市平台，持续提升资产运营质量和效率。

“公募REITs不同于股票、债券，它具有双重属性，一头连着基础设施、一头连着资本市场，对提升集团资产经营能力和资本运作能力将能够起到桥梁和助推作用，将进一步催生企业改革活力，充分发挥国有经济战略支撑作用。”安徽交控集团董事长项小龙表示，今后将依法合规推进后续扩募工作，通过资源变资产、资产变资本，持续提升平台价值。基金上市后，将依靠自身的专业实力、丰富的运营经验继续负责沿江高速公路芜湖至安庆段的后续运营管理，保证基础设施资产有序运营，努力以优异的运营业绩维持市场价格稳定，为投资者赢得合理回报，增强市场信心。

勇于“尝鲜”

敢用善用资本市场

短短1年多时间，安徽公募REITs取得这样的进度和成果，其背后到底有一套什么样的“打法”？

“工欲善其事，必先利其器”，资本市场是促进企业成长和区域经济发展的利器。

去年，我省开展万家企业资本市场业务培训专项行动，搭建学习交流、投资链接、政商对话的平台，促进资本市场各种资源要素互动耦合，让懂资本、用资本成为全省干部的鲜明特质。

一时间，用好用活资本市场的理念，激荡金融“活水”的热潮，在安徽持续绽放。

要知道，去年6月首批基础设施公募REITs试点项目才在沪深证券交易所挂牌。面对资本市场上这样的“新鲜事物”，安徽没有迟疑，而是顺势而为、勇于尝试，推出国内规模最大的REITs项目，可见安徽用活资本市场的眼光和魄力。

我省围绕保障REITs项目上市推出一系列支持措施——建立REITs项目储备库，全省开展拉网式摸排，实施“能入尽入”；建立全省REITs试点项目库，对入库项目实施分类管理，推动意向项目、储备项目加快完备相关条件；条件成熟项目及时组织向国家发展改革委申报，持续跟进申报审核进展……

建库、筛选、入库、储备、管理、申报、服务。一整套流程下来，可谓是给企业提供了“一条龙”式上市服务，一些企业从“不懂”“不知”到积极申报，从迟疑犹豫到踊跃参加。

“省里非常支持，省内审批流程一个月不到！申报服务不断优化，精简债券申报审查环节，最大程度缩短注册周期、提高注册效率，等于给我们开设了绿色通道。”谈及REITs的成功上市，王猛说。

这些项目上市后，后续还将有一批项目等待“鸣锣敲钟”。据了解，我省还将持续推进基础设施建设REITs上市进程，目前还有6个项目正在推进中。

“REITs是盘活存量资产、扩大有效投资的重大金融创新产品，我省抢抓试点机遇，积极推进服务，目前，市场上热情很高。”省发展改革委固定资产投资处副处长马宁表示。我们将加快培育孵化一批具备优质资产、有强烈意愿、符合条件的项目，帮助落实发行条件，力争我省更多REITs获批发行。

（记者 何珂 王弘毅）

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